迈瑞新打法

日期:2025-07-13

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7月11日，迈瑞回应投资者“迈瑞医疗营收中一次性收入（如大型医疗设备等）和重复性收入（如办公耗材费）各自占比有多少？迈瑞产品的客户粘性和竞争力有多强？产品的护城河主要体现在哪几方面？产品的高毛利是否具有持续性？”等提问。

将持续扩大耗材业务

迈瑞指出，仅计算 IVD 试剂、微创外科耗材、心血管耗材等业务的收入，目前流水型业务约占公司整体收入的三分之一。公司将持续扩大耗材业务领域的布局。

无论是从市场空间和行业增速，还是迈瑞当前的市占率来看，IVD产线都当仁不让地要在三大业务领域的增长中长期领跑，并通过全面扩大海内外大样本量客户的突破，持续提升试剂收入占比。为了实现这一目标，迈瑞在研发、营销、海外生产、甚至并购上都在为IVD倾斜资源，以化学发光为代表的产品竞争力将在未来两年进入到全球一流水平，并逐渐开拓分子诊断、临床质谱等新的业务领域，保障IVD产线长期的快速成长。

除了IVD以外，迈瑞还在大力培育微创外科、心血管等耗材类种子业务，在这些领域能力边界上的拓展，无疑将给迈瑞带来全新且巨大的全球可及市场空间，这些耗材类业务未来长期都将维持高速发展的趋势。

高端化、流水化布局

迈瑞指出，通过产品高端化、客户高端化来提升公司高毛利业务、高毛利市场的收入占比，是我们在多变的市场环境下保持利润率稳定的重要途径。

第一是高端化：例如2024年国内超声收入中的高端及超高端型号占比已进一步提升到60%，2025年在超高端妇产超声Nuewa A20的加持下，公司在超高端超声市场的渗透率有望进一步提升。

第二是流水化：2024年国内化学发光收入中三级医院的收入贡献已提升至40%，伴随MT 8000、MT 8000C流水线等重磅新品在三级医院中的装机加速，体外诊断试剂的收入占比也有望回升。

除了试剂以外，微创外科耗材和心血管耗材未来还将持续高速增长，这些高毛利业务的快速发展都将对公司毛利率产生积极贡献。除此以外，通过海肽生物提升体外诊断原料的自制比例，预计未来两到三年流水业务的毛利水平有望迎来拐点。

据小编观察，除了在产品、战略、方向层面，迈瑞最近两年不断在调整。

学术、营销策略也在变，过去更重渠道，现在学术也抓的很猛。

比如最近迈瑞医疗与国家自然科学基金委员会在北京签署《国家自然科学基金民营企业创新发展联合基金协议书》，通过产学研用深度融合，既能助力青年医生在最需要资金的年纪解决优质基金项目问题，又能加强双方的关系。

市场端，迈瑞打法也越来越猛了。

比如捐赠，一次甚至能搞定一个省级的设备捐赠。

▲文章来源：体外诊断价值圈整理自迈瑞医疗

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